Cuando la incertidumbre reina en los mercados financieros, la venta de divisas se vuelve una costumbre muy popular. Los inversores toman decisiones apresuradas debido a que los tiempos del mercado no les deja ningun margen de error.
Quienes cuentan en sus arcas con una suma importante de dinero realizan la venta de divisas y se refugian en los commodities, como por ejemplo el oro que ha alcanzado un precio historico, y algunos analistas creen que puede llegar a cotizar en mil dolares la onza troy.
Entre tanta confusion e incertidumbre que trae aparejada la venta de divisas, el mercado de divisas ha encontrado un nuevo protagonista que acapara la atencion de los inversores, el yen. Lo que sucede es que el panico al riesgo, instalado en los mercados financieros, viene provocando un verdadero desplome de los pares de carry trade (la inversion en divisas que supone comprar una divisa para simultaneamente vender la otra, o lo que es lo mismo, el inversor se financia en una divisa e invertimos ese dinero en otra. El inversor de esta forma apuesta a que una de las divisas se va a apreciar respecto a la otra), brindando excelentes oportunidades bajistas, y una apreciacion generalizada de la divisa nipona.
Porque se produce la venta de divisas que tienen mayor rendimiento? En el mundo de las divisas, cuando las preocupaciones alcanzan niveles muy altos, el dolar norteamericano tiende a apreciarse, la causa responde a que muchos inversores realizan la venta de divisas y liquidan sus activos valuados en dolares y no adquieren otras divisas con mayor rendimiento hasta que las aguas no se calmen. En caso que la situacion empeore, el billete verde podria volver a actuar como refugio. De todos modos las perspectivas para el dolar son de seguir cayendo, sobre todo teniendo en cuenta dos factores: los ultimos dichos de Alan Greenspan y las intenciones de la FED.
En epocas de crisis, la razon suele ganarle a la ambicion es por eso que los inversores prefieren un menor rendimiento pero mayor seguridad, es por esta razon que actualmente el yen ha tenido un mayor protagonismo en el mercado de divisas.

Mas de treinta años han pasado desde que Nixon dejo atras la convertibilidad del Dolar-Oro e impuso que el dolar no tenga un patron en que sostenerse. A partir de ese momento el dolar paso a ser solo un papel sin sustento.
Desde que el euro entro en vigencia en el año 2002 no ha parado de ganar terreno, el incremento del valor del euro frente al dolar actual esta indicando que el costo de vida es mas alto en Europa. Hoy en dia el poder del dolar actual esta basado en el poderio militar y en la capacidad del pais del norte de ser quien emite la moneda de referencia para cualquier transaccion internacional.
El dolar actual se ha depreciado mucho en los ultimos años con respecto a otras divisas internacionales. Las autoridades norteamericanas vieron lo que podia suceder con el dolar alla por el año 2001, luego del atentado a las torres gemelas cuando desataron una guerra feroz contra medio oriente. En el año 2003 Jeffrey Frankel (Economista y docente en la Universidad de Harvard, y ex asesor del ex presidente Bill Clinton), previendo lo que podia pasar con el dolar actual planteo la idea de fijar el dolar al valor del petroleo.
Basicamente la propuesta es anclar las divisas, en este caso al dolar actual con algun producto (exportaciones), o materia prima, en este caso el crudo. Esta propuesta no difiere mucho de lo que ocurrio en el año 1944 cuando en el tratado de Bretton Woods se establecio el patron oro, hasta que el 15 de Agosto de 1971, fecha en que el dolar comenzo a flotar libremente.
De ponerse en juego la idea de Jeffrey Frankel, se estaria dando al dolar actual un respaldo mas que suficiente para que la moneda norteamericana vuelva a apreciarse ya que en los proximos años el precio del petroleo continuara creciendo.

Desde el año 2006 el dolar ha ido perdiendo terreno frente a las demas divisas extranjeras. Uno de los casos paradigmaticos que ocurrio fue una estrepitosa caida del dolar frente al yen japones. Luego de alcanzar un nivel minimo de 109,9 yenes por dolar, la tendencia cambio y la moneda de Japon se devaluo poco mas de 0,3% contra el dolar, cerrando en 110.26%. El valor del dolar se ha devaluado un 7% con respecto al valor del yen. La decision del Banco Central de Japon de mantener el nivel de las tasas de interes en un 0,5% anual, trajo como consecuencia que el dolar no continuara cayendo frente a la moneda nipona. Otro de los factores que jugaron a favor del dolar fueron las declaraciones de Yasuo Fukuda, el primer ministro de Japon, quien dijo que “la tendencia alcista del yen ha sido demasiado rapida y que puede representar un problema a corto plazo”. Estas declaraciones trajeron calma a los mercados y el dolar repunto frente al yen. Hay algunas economias que el fortalecimiento de su moneda local frente al dolar no les es conveniente porque la mayor parte de sus exportaciones son dirigidas hacia la potencia del norte. Una devaluacion del dolar, reduciria la magnitud que tiene el ingreso de dolares por exportaciones.

El dolar en el 2007 no ha hecho otra cosa que caer, la situacion en un principio parecia algo momentaneo, sin embargo a medida que los dias transcurrian los operadores y analistas economicos veian avecinarse una tormenta que se prolongaria durante un periodo mas extenso.
El 2007 fue un año nefasto para la economia norteamericana, las proyecciones que se han hecho para el año entrante en materia de crecimiento esta en torno al 1,5% . Esto obligara a la Reserva Federal de EE.UU a llevar el interes desde el 4,50% actual a 3,50% para el segundo trimestre del 2008. Y en el caso de que el riesgo de recesion continue y se concrete veremos a la Fed bajando las tasas a un 2%.
Tambien hay que tener en cuenta que durante el 2007 el dolar sufrio un golpe inesperado, ya que la crisis hipotecaria derrumbo el sistema financiero y trajo inconvenientes de gran envergadura.
El problema es que la economia americana gasta a cuenta y esto se extiende a todos sus ciudadanos. Nadie cuenta con el dinero en efectivo para adquirir un inmueble, los norteamericanos sacan creditos por periodos que a veces extienden por generaciones sin embargo ellos viven con un ritmo de consumo que es incontrolable.
El problema se presento cuando durante mediados del 2007 el costo de las tasas de interes se disparo producto de esta crisis, miles de norteamericanos no pudieron hacer frente a las deudas contraidas y esto provoco un colapso en el sistema financiero.
Si algo le faltaba al dolar en el 2007 para terminar de sufrir la estocada final fue el susto que les dio esta crisis de las hipotecas de alto riesgo donde miles de inversores vieron como se derrumbaba uno de los pilares del sistema economica norteamericano.

A pesar de la caida del dolar en el 2006, la moneda norteamericana continua siendo la principal moneda de reserva de la mayoria de los paises del mundo. La situacion actual que se vive en medio oriente y el aumento en los precios del petroleo y del oro han provocado que la situacion de la economia norteamericana se debilite en los ultimos tiempos, sin embargo a pesar de estos contratiempos el gigante del norte sigue ejerciendo su hegemonia.
Las expectativas en el 2006 con respecto al dolar eran que, a pesar de la recaida que habia tenido a principio de ese año, el dolar 2006 repuntaria, sin embargo la situacion se mantuvo de esta forma hasta llegar a cotizar muy por debajo del euro.
Durante ese año las perspectivas eran muy dificiles de pronosticar y se llego a hablar de una puja entre la Reserva Federal y el Banco Central Europeo en politicas referidas a tasas de interes. Lo que se pronosticaba con el dolar en el 2006 ocurrio un año mas tarde a partir de la crisis de hipotecas de alto riesgo en los Estados Unidos. La cesacion de pagos de muchos tomadores de credito provoco la quiebra de algunas financieras y esto llevo a un colapso generalizado. Automaticamente el titular de la Reserva Federal, Ben Bernake, tuvo que salir junto a los principales Bancos Centrales del mundo a inyectar liquidez en el mercado. Esta medida no tuvo el resultado esperado y se tomo la decision de bajar la tasa de interes medio punto, dejandola en un 4%. Mientras tanto el titular del Banco Central Europeo Jean Claude Trichet, sostuvo que la tasa de interes no se moveria y continuaria en un 4%.
La fortaleza de la divisa europea y la situacion critica del dolar en el 2006, continuo su curso durante este año. La estabilidad de la economia de los paises miembros de la comunidad del euro hace que no se tengan que tocar las tasas de interes, mientras que en los Estados Unidos la cosa es muy dificil ya que el deficit en la balanza comercial, producto del exceso de importaciones traidas de china, hace que la baja del dolar pase a formar parte de una politica de estado y no de una caida como muchos pronostican.