Que es Mercado y Comercio de divisas
Durante decadas, la sentencia que las calificadoras de riesgo habian dado a los activos financieros nunca habia sido puesta en duda, por lo menos hasta ahora.
En un mundo bastante conservador como el de las calificadoras de riesgo de credito, que se toman su tiempo a la hora de modificar sus calificaciones de bonos, acciones y otros activos, llama poderosamente la atencion lo que ha sucedido. Porque hasta ahora era muy baja la probabilidad de que un bono u accion pase de ser calificado AAA ( de menor riesgo) a CCC (alto riesgo), en menos de un año, generalmente este proceso era mas largo.
El debate respecto de la responsabilidad de las calificadoras de riesgo durante la crisis de agosto de 2007, ante la inminente recesion norteamericana y la repercusion que ha tenido la caida de las bolsas de valores en el rendimiento de las acciones.
En 1997 empezaron a oirse las primeras criticas respecto del papel que jugaron las agencias al no interpretar con suficiente rapidez en sus calificaciones la hecatombe financiera que se avecinaba en el Sudeste Asiatico. Tres años despues, las calificadoras fueron acusadas de haber subestimado el nivel de endeudamiento de varias empresas punto com, y sus acciones cayeron en picada.
Nuevamente las quejas volvieron a escucharse en el año 2002 y 2003, cuando se otorgaron buenas notas a las acciones de Enron y Parmalat que se mantuvieron hasta poco tiempo antes de que estallaran los escandalos financieros.
El rol de las calificadoras de riesgo en el mercado financiero es muy importante, ya que sus calificaciones son el horizonte que utilizan los inversores para invertir ya sea en bonos y acciones, si sus notas no son confiables, el inversor corre riesgo de perder mucho dinero.
En 1905 Alberto Einstein dio a conocer la teoria de la relatividad, la idea de este cientifico norteamericano decia que dos observadores que se mueven relativamente uno al lado de otro con gran velocidad, a menudo mediran diferentes intervalos de tiempo y espacio para describir las mismas series de eventos. Es decir, la percepcion del espacio y el tiempo depende del estado de movimiento del observador.
En la actualidad el mundo de las finanzas ha sido muy golpeado por los efectos de la crisis subprime desatada en los Estados Unidos en agosto de 2007, desde ese momento los inversores han tenido que utilizar su cintura para esquivar los obstaculos que presenta el mercado.
Como menciono Albert Einstein en los albores del siglo XX, todo es relativo, por lo tanto no existe una verdad absoluta ya que todo depende desde donde se posicione el observador.
Por estas horas, los inversores se preguntan porque Ben Bernanke y Jean Claude Trichet han adoptado posturas tan disimiles frente a un mismo problema. Lo que sucede es que la recesion norteamericana no golpeo de la misma forma a estas economias por lo tanto las armas para hacerle frente son otras.
Estados Unidos ha privilegiado la reduccion de las tasas de interes que fueron recortadas en 3 puntos porcentuales desde que empezaron las turbulencias financieras, en agosto pasado.
Del otro lado del oceano Atlantico, el presidente del Banco Central Europeo, Jean Claude Trichet, se rehusa a bajar el costo del dinero y mantiene la politica monetaria en torno al 4%.
Lo curioso de esta situacion es que en momento donde la globalizacion ha vinculado, como nunca antes, a las economias, a primera vista esta divergencia parece incomprensible y plantea la posibilidad de que una u otra entidad este equivocada en su estrategia.
Lo cierto es que Ben Bernanke ha encarado la recesion norteamericana apuntando a la reactivacion a traves del consumo mediante la baja en las tasas de interes.
El peligro que corre Estados Unidos con esta estrategia es sufrir una espiral inflacionaria, sin embargo esto poco parece importarle a las autoridades norteamericanas.
Por el contrario Jean Claude Trichet parece estar subestimando los alcances de la recesion norteamericana, lo que podria ahogar la recuperacion de la eurozona.
Segun Thomas Mayer, economista en jefe de Deutsche Bank, el peligro mas inmediato es que las estrategias encontradas de los dos grandes bancos centrales produzcan un shock cambiario, con un mas aumentos abruptos en las relacion dolar euro, lo que implicaria un golpe muy bajo para las exportaciones europeas”.
En el ranking de las divisas mundiales hay algunas de ellas que durante decadas ocuparon un lugar de preferencia.
La libra esterlina y el dolar fueron dos patrones de acumulacion que instalaron su hegemonia durante mas de cincuenta años y aun hoy continuan siendo simbolo de referencia para algunas naciones.
Ninguna de las divisas mundiales que hoy integra la lista de las mas buscadas por los inversores ha podido mantener una estabilidad intachable, las fluctuaciones existen tambien en el ambito de estas monedas, pero lo que las diferencia de otras es que sus caidas no son tan abruptas.
En lo que va del año la situacion del dolar ha sido tema de conversacion en mas de una oportunidad, en las mesas de dinero, ya que la comunidad de inversores ve con preocupacion el estado de esta moneda y de las divisas mundiales en general.
Pablo Guijarro, de Analistas Financieros Internacionales, analiza la situacion de una de las divisas mundiales mas buscadas en estos momentos, el euro, y dice que esta evolucion se mantendra en el tiempo, en la medida en que el mercado financiero de la zona euro “se encuentra cada vez más integrado, con activos elegibles capaces de competir en liquidez con el dolar”. Sin embargo, el analista cree que el euro no tomara el liderazgo en las reservas mundiales de forma brusca, puesto que ello conllevaría desajustes no deseados por los propios bancos centrales.
Hasta la irrupcion del euro, la segunda divisa del mundo era el marco alemán, seguido del yen japones y de la libra esterlina del Reino Unido. Pero el billete de la Union Economica y Monetaria ha ganado terreno frente a las doce monedas que se fundieron en el.
La irrupcion del euro marco un punto de inflexion en el sistema economico global y en el ranking de las divisas mundiales. El euro paulatinamente fue desplazando a aquellas divisas que eran vistas con buenos ojos entre la comunidad de inversores y en siete años de vida, el euro, logro lo que ninguna divisa pudo hacer en decadas. Poner en duda la hegemonia del dolar.